Opinión
Por Alberto L. Martín Rivera*
En un entorno económico desafiante, la solidez financiera de las cooperativas de ahorro y crédito (CAC) se convierte en un factor clave para garantizar servicios accesibles, sostenibles y resilientes. Este artículo presenta una evaluación breve de los principales indicadores financieros al cierre del primer trimestre de 2025, explorando el crecimiento de activos, la calidad de la cartera, la rentabilidad, la liquidez y la solvencia. A través del Índice de Estabilidad Financiera (IEF), se evidencia cómo una gestión prudente que no solo protege el patrimonio de los socios, sino que también consolida el rol social de las cooperativas en la inclusión financiera y el bienestar de sus comunidades.
Los activos de las CAC crecieron 2.03% al cierre del primer trimestre de 2025, con un total de 91 cooperativas. Aunque refleja un avance financiero, este crecimiento debe ir acompañado del fortalecimiento del IEF, para evitar la exposición de debilidades estructurales.
Índice de emproblemados y su impacto
Al cierre del primer trimestre de 2025, la actividad crediticia aumentó en $42.4 millones respecto al cierre de 2024, impulsada principalmente por préstamos regulares, hipotecarios y autos. Destaca el crecimiento del financiamiento a Pymes en $26.9 millones, en línea con el compromiso social de las cooperativas, pero requiere atención en su calidad financiera.
El índice de morosidad mantiene una relación inversa con los ingresos y la liquidez, ya que el retraso en los pagos reduce la disponibilidad de fondos. Sin embargo, este índice de morosidad general bajó de 2.51% (2024) a 2.39% (T1-25).
Tabla de variabilidad en la cartera morosa
Tipo de crédito Morosidad 2024 Morosidad T1-25 Variación
Préstamos regulares 2.44% 2.41% ↓ 0.03%
Tarjetas de crédito 4.57% 4.93% ↑ 0.36%
Préstamos de autos 2.35% 1.75% ↓ 0.60%
Préstamos hipotecarios 1.05% 1.10% ↑ 0.05%
Créditos comerciales 2.94% 3.19% ↑ 0.25%
En los últimos tres años, el indicador de morosidad se ha mantenido en un nivel aceptable en 2.36%, equivalente a un incremento de $26.3 millones. El crecimiento de la cartera crediticia es mucho más acelerado que el crecimiento de los emproblemados, lo que es excelente.
Rentabilidad (ROA)
Al cierre del primer trimestre de 2025, el ROA fue de 1.56%, por encima del 1.46% en 2024. La disminución del 2024 ha sido manejada adecuadamente.
Entre los factores que afectan el ROA y que se ha superado en el primer trimestre de 2025 destacan:
- Margen interés neto mejorado: 4.37% vs. 4.31% en 2024
- Disminución en razón de gastos: 81.90% a 78.18%
- Coste financiero estable: 1.02%.
El debilitamiento del ROA limita el crecimiento de las reservas, especialmente si se suman altos dividendos por financiamiento vía acciones preferenciales, haciendo más lenta la acumulación de capital.
Análisis de Tendencias: ROA vs CIAT (2014–2025)
- Evolución del ROA
El ROA es un indicador de rentabilidad clave que mide la eficiencia con la que las CAC generan utilidades a partir de sus activos.
Observaciones:
- Entre 2014–2017, el ROA cayó drásticamente de 1.21% a 0.29%, reflejando una etapa de baja eficiencia y rentabilidad.
- Desde 2018, hay una recuperación lenta pero sostenida, con un pico en 2023 (2.18%), podemos decir probablemente debido a mejoras operativas y las fusiones realizadas.
- En 2024 bajó, pero 2025 muestra una recuperación moderada.
Resumen: El sistema ha logrado mejorar su rentabilidad desde mínimos críticos (2017), aunque con cierta volatilidad, lo cual sugiere sensibilidad a choques externos o cambios en provisiones (CECL)/costes.
2. Evolución del CIAT (solvencia estructural)
Observaciones:
- Entre 2014–2019, el CIAT se mantuvo sobre el 4%, el umbral mínimo recomendado.
- A partir de 2020, cae por debajo del 4%, con un mínimo crítico en 2021 (3.10%).
- No ha logrado recuperarse al nivel óptimo, aunque se mantiene relativamente estable desde 2022 (~3.2%-3.3%).
Resumen: Aunque la rentabilidad (ROA) ha mejorado, el sistema no ha fortalecido en igual medida su colchón de capital indivisible, lo cual puede ser una señal de vulnerabilidad ante crisis o pérdidas inesperadas.
Cruce estratégico ROA vs CIAT
- Años como 2023 (ROA 2.18%, CIAT 3.33%) muestran alta rentabilidad, pero sin traducción efectiva a fortalecimiento patrimonial.
- Esto puede deberse a elevados dividendos, costos operativos o insuficiente capitalización de utilidades.
- A largo plazo, si el ROA no se convierte en mayores reservas, el sistema queda más expuesto a riesgos financieros o de liquidez.
Recomendaciones:
- Revisar la política de distribución de utilidades: hay que preguntar cada cooperativa, ¿se están capitalizando suficientemente las ganancias?
- Evaluar costos ocultos (dividendos preferenciales, gastos de representación, etc.) que limitan la acumulación de reservas.
- Fortalecer la educación financiera y la cultura de capitalización entre socios para promover el crecimiento del capital indivisible.
Capital y Solvencia
El capital social real registró un aumento en el tercer trimestre de 2025 de 5.44%, alcanzando un índice de capital del 8.61% superando el 2024. Está por encima de los estándares del NCUA.
Liquidez y Relación Préstamos a Depósitos (LTD)
La liquidez ha mejorado gracias a una adecuada captación de fondos externos de $204.9 millones, esto es un aumento de 2.42%, comparado al aumento en préstamos de $42.3 millones, esto es 0.56%. El índice LTD pasó de 88.63% en 2024 a 87.02% en 2025, alejándose levemente al límite prudencial del 90%. Superar ese umbral podría generar un endeudamiento excesivo mediante instrumentos como acciones preferidas u obligaciones de capital.
La composición de los depósitos:
- Aumento del 3.60% en certificados de ahorro
- Disminución del 1.42% en cuentas de ahorro tradicionales
Esto indica una migración hacia fondos más costosos, lo cual eleva el coste financiero de las CAC.
Lógica detrás del índice
Este índice muestra qué proporción de los fondos de los depositantes se utiliza para otorgar préstamos, que representan la principal fuente de ingresos mediante intereses.
Aunque no existe un “límite oficial” universal, los valores de referencia se sitúan entre:
- Límite prudencial inferior: 70%
- Límite prudencial superior: 90%
Cuando el índice LTD supera el 90%, tiene varias implicaciones importantes tanto para la liquidez como para el riesgo financiero. Si supera el 90%, significa que está prestando más en relación con los depósitos que tiene como respaldo. Esto reduce la liquidez, pues la cooperativa tiene menos «colchón» de depósitos líquidos para cubrir retiros inesperados o necesidades operativas.
Además, como he señalado en otros escritos, puede tener que acudir a fuentes más costosas (como préstamos interbancarios o emisiones de deuda) y como resultado puede incrementar el costo del fondeo y reducir los márgenes de rentabilidad.
Téngase presente que este avance en el riesgo crediticio puede estar inducido por alcanzar niveles de préstamos tan altos que puede estarse relajando sus estándares de crédito. En un escrito anterior toqué el tema de la empírica. Esta posición definitivamente aumenta la posibilidad de morosidad o impagos. No puede haber señales de agresividad en el crecimiento en la cartera de crédito lo cual puede ser riesgoso si no se gestiona bien. Esto puede causar riesgo de liquidez, especialmente si hay una corrida (como en el Covid-19) o un entorno financiero volátil.
Veamos esto, la razón de préstamos a participación de los socios aumentó a 306% cierre del primer trimestre de 2025 de un cierre de 2024 de 303%. Obsérvese cómo esta razón afecta el efectivo a activos de 23.97% en el primer trimestre de 2025 siendo una disminución comparada al cierre de 2024 de 24.02%. Se ha mantenido en movimiento lineal, controlado.
Si bien no se busca replicar la lógica de maximización de beneficios propia de la banca privada, es necesario aplicar análisis que vinculen la eficiencia económica con la intermediación financiera, para fortalecer las reservas y lograr una sostenibilidad sólida.
Alcanzar la sostenibilidad requiere fortalecer pilares financieros interrelacionados: liquidez, rentabilidad, calidad de cartera y solvencia. Estos constituyen la base de una cooperativa estable, resiliente y comprometida con su comunidad. La estabilidad financiera no depende de un solo indicador, sino de un enfoque integral que incluye:
- Capital suficiente para absorber riesgos.
- Liquidez para cumplir obligaciones.
- Morosidad controlada y debidamente provisionada.
- Rentabilidad sostenida.
- Gestión eficiente, orientada al servicio del socio.
En este contexto, el Índice de Estabilidad Financiera para el primer trimestre de 2025 se ubicó en 1.9125, con una calificación de 0.71 correspondiente a una nominación Aceptable, lo cual refleja una evaluación integral del sistema. Este compara con el 2024 que se ubicó en 1.8993, con una calificación de 0.70 correspondiente a una nominación Aceptable. Es una mejora leve, aún dentro de zona aceptable, pero sin margen para relajarse.
La estabilidad del sistema financiero de las CAC es fundamental para asegurar el acceso continuo a servicios financieros. Este sistema debe ser:
- Eficiente: para reducir costes
- Incluyente: para llegar a sectores desatendidos
- Resiliente: con reservas y liquidez adecuadas
Estos elementos permiten que el sistema financiero contribuya al crecimiento económico y al bienestar social. Su solidez se refleja en indicadores como el índice de morosidad, el ROA, la solvencia y liquidez el cual han mejorado en el comienzo del 2025.
La solidez financiera de nuestras cooperativas es la base sobre la cual los socios y clientes depositan su confianza para un crecimiento sostenible. El aumento de socios durante el primer trimestre de 2025 en 2,237 refleja claramente el alto nivel de confianza que nuestras cooperativas inspiran en los socios.
- El autor es un empleado retirado de la banca comercial, con una experiencia de 40 años de servicio.
