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Las probabilidades de que la economía vuelva a entrar en una recesión se han elevado

Mon, Dec 17, 2012

Economía

ECO

Por Luisa García Pelatti

La actividad económica se ha reducido durante los últimos cuatro meses, pero eso no significa que estamos de nuevo en recesión. Todavía no. Sin embargo, el Indice de Indicadores Adelantados que elabora el economista Angel Rivera muestra que la probabilidad de volver a entrar en recesión ha aumentado. Los resultados son similares a los que han presentado otros economistas, que pronostican una doble caída de la actividad económica. El Indice de Actividad Económica que elabora el Banco Gubernamental de Fomento muestra que la actividad se ha reducido durante dos trimestres consecutivos, tras dos trimestres al alza.

La incapacidad de los gobiernos para resolver los problemas del Sistema de Retiro ha provocando una advertencia de degradación de la clasificación de la deuda por parte de Standard & Poor y una degradación por parte de Moody’s.  Estas acciones, y lo que pueda pasar con lo que se conoce como “precipicio fiscal” en Estados Unidos, podrían acrecentar la incertidumbre que ya existe sobre la economía.

Durante octubre de 2012, el Indice de Indicadores Coincidentes (IIC) ha mostrado reducciones por cuarto mes consecutivo, tras haber reportado 12 meses con valores en neutro y alzas.  El IIC registró un valor de 82.7 puntos,  un reducción de 0.5% respecto al mes anterior.  Disminuciones en los índices de manufactura y de construcción, así como en las ventas al detal incidieron negativamente en el resultado del IIC durante estos cuatro meses.

Al comparar el valor del IIC de octubre de 2012 con el mismo mes del año anterior, el mismo presenta una caída de 0.4%, la primera luego de haber registrado alzas consecutivas por los pasados ocho meses.

Por otro lado, el Indice de Difusión de los componentes del IIC muestra que por segundo mes consecutivo el mismo se encuentra por debajo del umbral de 50 puntos, lo que se interpreta como una economía en contracción.

El valor del Indice de Indicadores Adelantado (IIA) durante octubre de 2012 ascendió a 105.7 puntos, un alza de apenas 0.1%. El IIA ha registrado cuatro meses de alzas consecutivas, aunque cada vez con menor fuerza.  Rivera explica que “en los pasados ocho meses, el IIA ha registrado cambios en ambas direcciones, lo que indica una mayor moderación en la actividad económica y que esta en línea con las recientes revisiones a la baja de las principales economías globales, incluyendo a la de Puerto Rico.  Lo que sí puede denotar este valor es que de persistir esta tendencia, podría haber una pérdida de velocidad o momentum en esta fase inicial de recuperación, lo que es consistente con las condiciones nacionales e internacionales”.

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17 Responses to “Las probabilidades de que la economía vuelva a entrar en una recesión se han elevado”

  1. ZiroPeraloca says:

    Sr. Alameda no soy economista pero me pregunto como se puede llegar a recuperar la economía sea en un patrón en U o V cuando lo que nos llevo a la recesión es un problema estructural ó sea un modelo económico que dejo de funcionar en esta isla?No es irrisible el pensar que si seguimos con este mismo modelo económico no vamos a salir adelante? Especialmente cuándo sabemos que la economía de PR cayo en recesión antes de la de los EEUU y por ende no se pude atribuir totalmente la recesión a lo que ocurrió allí un año después.Report

  2. jose alameda says:

    Saludos

    El claro que la depresión de 2006 al presente dejó la economia en un estado de estancamiento secular, es inglés Non-growth secular trend. En ciclo económico significa que al no poder identificar un punto mínimo local, no se podia adjudicar que recesión o depresión se habia acabado.

    La secuencia númerica simulada para una recesión puede ser digamos 12, 11, 10, 9, y 8. Si el punto mínimo es 8 quiere decir que la secuencia de número simulada de la recueración seria 8, 9, 10, 11…..etc. Quiere decir que 8 fue el mínimo; pero en este caso del indice del amigo Angel Rivera, el punto mínimo no se pudo identificar pues se quedó en (simulado) 8, 8, 8,,,,,. Recuerde que aunque el argumento pudiera ser que el estancamiento (la parte de horizontal de la ele L) los números reales del indice apunta a uno cada vez mayor, lo cierto es que el margen de error de los indicadores que componente el indice no dan base para HABER PRONOSTICADO NI MUCHO MENOS DECIR QUE LA ECONOMIA ESTABA RECUPERANDO. ESTABAMOS EN EN ESTANCAMIENTO SECULAR (NON-GROWTH SECULAR TRENDS),

    Ahora la debilidad de nuestra economia es evidente, pues 1/3 parte del PNB es el gobierno (central, municipios y corporaciones públicas) y 2/3 partes es el sector privado. Este último jamás ha recuperado y durante los ocho meses antes de las elecciones, el gobierno central trató de mover la economia empujando la tercera parte.

    Esta situación, luego de las degradaciones del crédito por Moodys colocan muy maltrecha la economia local pues la 1/3 parte comienza a tener problemas para mover la economia. Por lo tanto, esta frente a un doble dip recession, lo que implica que no es una nueva recesión sino una secuencia de la misma que estuvimos pues el punto de inflexión mínimo no se pudo identificar claramente.

    Esa es mi muy humilde interpretaciónReport

  3. Luis says:

    Lo espelusnante es que el coeficiente de correlacion (la relacion lineal entre dos variable)de los Indices Economicos tiene una correlacion negativa con los Indices de Calidad de Vida. Esos indices no ponderan la inequidad y la forma en que se distribuye la riqueza. Nuestro sistema de valor se fundamenta en la generacion y acumulacion de riqueza ocasionando un impacto negativo sobre la demanda agregada.

    Que interesante, en la decada del 2000 el “GDP” tuvo un saldo neto de (0.2%)mientra la riqueza administrada en las casa de corretaje de Puerto Rico fue de $13.3BB en el 1997 a $27.6BB en el 2008 (incremento de $14.3BB). Para quien fue la decada perdida?

    Queremos generar mas medianas y pequenas empresas, mas es mutuamente excluyente ese objetivo con traer las megacadenas. La inversion externa directa se debe planificar para lograr un desarrollo solidario.

    En conclusion el sistema de desarrollo economico esta cientificamente codificado para generar polarizacion social y economica como saldo neto. Vean a Oriental y BBVA…ambas empresas hacian dinero. El objetivo de la adquisicion tiene el unico fundamento de generar valor para el adquiriente a travez de la acumulacion de flujos de efectivo con $25BB identificados en “eficiencias” (menos sucuersales; menos sistemas de informacion; menos empleados…). Y en estos mismos momentos 100 tansacciones diarias como estas se estan haciendo en los EU; e; 75% de la inversion externa directa en el mundo son M&A; todos nuestro sistema depende de inversionistas (los que dominan el recurso del dinero para poder generar movilidad social positiva y calidad de vida).

    Dios nos coja cofesao’……Report

    • jose alameda says:

      Saludos

      El claro que la depresión de 2006 al presente dejó la economia en un estado de estancamiento secular, es inglés Non-growth secular trend. En ciclo económico significa que al no poder identificar un punto mínimo local, no se podia adjudicar que recesión o depresión se habia acabado.

      La secuencia númerica simulada para una recesión puede ser digamos 12, 11, 10, 9, y 8. Si el punto mínimo es 8 quiere decir que la secuencia de número simulada de la recueración seria 8, 9, 10, 11…..etc. Quiere decir que 8 fue el mínimo; pero en este caso del indice del amigo Angel Rivera, el punto mínimo no se pudo identificar pues se quedó en (simulado) 8, 8, 8,,,,,. Recuerde que aunque el argumento pudiera ser que el estancamiento (la parte de horizontal de la ele L) los números reales del indice apunta a uno cada vez mayor, lo cierto es que el margen de error de los indicadores que componente el indice no dan base para HABER PRONOSTICADO NI MUCHO MENOS DECIR QUE LA ECONOMIA ESTABA RECUPERANDO. ESTABAMOS EN EN ESTANCAMIENTO SECULAR (NON-GROWTH SECULAR TRENDS),

      Ahora la debilidad de nuestra economia es evidente, pues 1/3 parte del PNB es el gobierno (central, municipios y corporaciones públicas) y 2/3 partes es el sector privado. Este último jamás ha recuperado y durante los ocho meses antes de las elecciones, el gobierno central trató de mover la economia empujando la tercera parte.

      Esta situación, luego de las degradaciones del crédito por Moodys colocan muy maltrecha la economia local pues la 1/3 parte comienza a tener problemas para mover la economia. Por lo tanto, esta frente a un doble dip recession, lo que implica que no es una nueva recesión sino una secuencia de la misma que estuvimos pues el punto de inflexión mínimo no se pudo identificar claramente.

      Esa es mi muy humilde interpretaciónReport

  4. Jorge allende says:

    Concurro con el Sr. Rivera de la integridad de la data estadistica y de los funcionarios gubernamentales que producen los datos economicos especialmente los de la Junta de Planificacion. Por a?os hemos sido testigo como se le corta el presupuesto y se desmerece el trabajo de estos servidores publico de primer orden.Report

  5. ZiroPeraloca says:

    Gracias por su respuesta.Report

  6. ZiroPeraloca says:

    Mi pregunta a los economistas es cuán confiables es la data que se utiliza en esta isla para los índices económicos ?Report

    • Angel Rivera says:

      puedo decir que las variables que se usan conllevan una preparación meticulosa por un personal de muchos años de servicio y experiencia. La mayoría de estas variables fueron preparadas bajo estrictas metodologías estadísticas y supervisadas por entidades como el Negociado de Estadísticas federal. En mi plano personal, conozco a la mayoría de estas personad que trabajan estos datos y doy Fe de su integridad profesional.

      Por otro lado, si una variable no refleja ciertos criterios adoptados econometricamente o estadísticamente hablando, rigurosas pruebas los descartan. En este sentido, estas variables son confiables.

      Pero hay algo que los economistas usamos y que como científicos sociales usamos. Esto es el método de observación y la intuición. Si hay algo que refleja dudas, un segundo cotejo no esta de mas. Aquí se pueden corregir errores.

      Asi mi amigo, estos datos son bien trabajados. Además, en otros países por lo general usan indicadores parecidos en sus índices. Obviamente, con comportamientos distintos. Un saludo cordial y gracias por el interés.Report

  7. Lee says:

    No conozco mucho de economía, pero cómo se aprende aquí. Luisa, adelante!!!Report

  8. Jorge allende says:

    Gracias por su contestacion Sr. Rivera, pero la unica observacion que quiero anadir a esto es que los indices de indicadores economicos no nos permite medir la magnitud y la direccion de los cambios como lo harian los modelos econometricos de prediccion (forecast). En estos casos los modelos econometricos pueden simular y crear analisis de sensitividad y diferentes escenarios de las variables macroeconomicas. Claro que para esto necesitamos mejores estadisticas macroeconomicas de las cuentas nacionales (ya sean mensual o trimestral). Un saludo cordial.Report

  9. Jorge allende says:

    La realidad es que nunca hemos salido del estancamiento. Hemos estado utilizando indicadores de corto plazo (con variables proxy de actividad economica) para predecir los peak y troughs de la economia del pais. Seria bueno senalar dos estudios importantes en el Journal of the American Statistical Association ” forecastin with an index of leading series” y “leading indicators to predict cyclical turning points”. Estos estudios demuestran las fallas de estos indicadores en predecir de forma efectiva los “turning points” de la actidad economica.Report

    • Angel Rivera says:

      Muchas gracias Sr. Allende por sus comentarios. Estos son dos muy buenos artículos relacionados a leading indicators.

      Además de estos, están “Measuring Business Cycles: “The Real Business Cycle Approach and Related Controversies” de Machado (2001); “Turn, Turn, Turn: Predicting Turnings Points in Economic Activity de Marco del Negro (2001); y Theory Ahead of Business Cycle Measurement de Edward Prescott (1986); entre otros que plantean estas posibilidades y ottos detalles de la gran utilidad de esta herramienta de análisis.

      Sin embargo, también plantean la simpleza pero el alto valor de estos índices en predecir los puntos de inflexión en la actividad económica. Plantean la importancia de la selección de las mejores variables disponibles de forma que el modelo no presente en el tiempo errores en su medición, lo que al final descalificaría cualquier tipo de índice o modelo. También plantea la importancia de que estas variables que componen estos índices posean unas fuertes características teóricas y/ empíricas que hacer que estos modelos incurran en el menor numero posible de errores de medición, además de que la falla temporal en una variable componente no afecte el componente estructural de un modelo o índice de forma que no afecte su comportamiento secular.

      Claramente, ningún modelo o índice es estático, estos son dinámicos y la experiencia indica que los costos de menú al cambiar sus componentes dado alguna falla estructural de una variable, sea lo menor posible. Además, sabemos que hasta los sistemas de cuentas nacionales tienen sus errores en medición que son corregidos de varias formas sin afectar su estructura. Lo mismo sucede con los índices.

      Por lo menos, el Índice de Indicadores Adelantados hasta ahora no ha presentado errores significativos en su medición. Mejor aún, ha presentado la posibilidad de que la debilidad estructural de la economía de Puerto Rico sea una muy fuerte dado que la actividad economica no ha respondido a los tradicionales estímulos de la actividad económica (los que han estado disponibles porque otros se han agotado). Además, ha mostrado la severidad de esta recesión (además de haber predicho todas las recesiones anteriores en la entrada como en la salida) y las distintas fases por la que ha atravesado el ciclo de 2006 hasta el presente. Realmente ha presentado más de lo que yo esperaba.

      Siempre a su orden y claramente puedo enviarle mis reportes directamente o que García Pelatti los suba en el portal con la noticia.

      Felicito a este portal porque es uno de alto contenido y discusión.Report

  10. Ylidorio says:

    William:
    El gobernador de Puerto Rico se llama Luis Fortuño. Es el que “salvó” a PR de la quiebra, recuerdas? Es el que con la Ley 7 “arregló” la economía. Es el que con los fondos ARRA,”impulsó la inversión” Es el que llamó a sus cien amigos millonarios para que comenzaran a invertir. Donde están esos amigos? En que invirtieron? Es el que no condonó los abusos en la UPR hasta que el Dpt.de Justicia Federal lo amenazó en inglés como a el le gusta, recuerdas? Es el que dijo, ante una marcha por el despido de padres y madres, “esa gente no votó por mí” Como le han empujado la culpa tanto a la “pasada administración” ahora se la adjudican al futuro, increíble, a la que no ha entrado, por favor William, por favor! William, con mucho cariño, como hermano puertorriqueño te recuero: El gobernador de Puerto Rico se llama LUIS FORTUÑO.Report

  11. No ataquemos al mensajero; oigamos su mensaje.

    Ángel Rivera es nuestro experto más autorizado en este terreno, el mejor conocedor de los indicadores económicos compuestos, que después de todo son los instrumentos científicos más precisos de que disponemos para clasificar las fases del ciclo económico.

    Me satisface por completo la explicación que él ofrece, ya que combina las señales del índice adelantado o líder con las del índice coincidente para dar un cuadro más preciso, más realista de lo que está pasando.

    Por muchos años, Ángel Rivera se ha dedicado en cuerpo y alma a este riguroso ejercicio y los resultados que ha obtenido son impresionantes.

    En términos más sencillos: Zapatero a sus zapatos.Report

    • angel Rivera says:

      Muchas gracias Santos. Usted fue parte de mi creciemiento profesional. Muy agradecido. Y como usted muy bien dice, estos son los mejores instrumentos para determinar los puntos de inflexión o cambios en la dirección de la actividad económica, además de medir las magnitudes de los cambios en los distintos periodos ciclicos.
      Seguiremos esta encomiable tarea. Mis respetos también.Report

  12. William Velez says:

    Que mucho le alegra la noticia a los populares,nadie se alegra de las malas noticias en Puerto Rico como el PPD. Pero para trizteza de ellos, el triunfo del PPD ha estancado la economia, PORQUE SI GOBIERNA EL PPD INELUDIBLEMENTE VIENEN TIEMPOS MALOS!Report

  13. Toño Fernos says:

    Ya hasta Angel acepta que la economía NO esta mejor que el año pasadoReport

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