Richard Larkin, director de análisis de crédito en HJ Sims.

Por Luisa García Pelatti

El servicio de noticas Bloomberg entra en la arena electoral al publicar unas declaraciones de Richard Larking, director de análisis de crédito de HJ Sims, una firma de inversiones. “El factor clave para mantener la deuda de Puerto Rico en un nivel adecuado para los inversionistas es que el que gane las elecciones deje intacto los progresos en el ámbito fiscal”, declaró Larkin, en un artículo titulado “Boondoggle or Boon For Investors? Reasons to Still Consider Puerto Rico Bonds as a Good Investment”, al que Bloomberg hace referencia en “Puerto Rico Election Key for Fiscal Health, HJ Sims Says”, publicado por Christopher Maloney y accesible sólo a través del terminal.

El periodista completa el artículo con varios titulares en forma de bosquejo. El artículo completo lo reproducimos al final de este artículo.

Larkin advierte que si se modifica lo que hasta ahora se está haciendo en materia fiscal, los inversionistas podrían dejar de invertir en deuda de Puerto Rico. Cree que existen varias razones para que la inversión en deuda sea rentable en las actuales condiciones: tiene autonomía fiscal; el empleo ha estado aumentando en los últimos nueve meses; a pesar de que la deuda por habitante es alta, los residentes no tienen que pagar contribuciones federales; el Gobierno está cerca lograr un presupuesto balanceado; la contribución del patrono al Sistema de Retiro aumentará de 9.75% a 20.5% en los próximos 10 años; y Puerto Rico es “to big to fail” y podría recibir algún tipo de recate en caso de fuera necesario.

MUNI: Puerto Rico Election Key for Fiscal Health, HJ Sims Says

By Christopher Maloney

     Oct. 23 (Bloomberg) — “Key factor” for maintaining Puerto Rico’s debt as suitable for investors will be whether gubernatorial election leaves intact current fiscal progress, writes Richard Larkin, director of credit analysis at HJ Sims.

  * Any failure on the part of the current or newly elected Puerto Rican governor to maintain fiscal integrity should make investors reconsider investment in the commonwealth’s debt

  * Currently, commonwealth’s improved fiscal and budgetary performance makes it the “wrong time” to be shying away from investing in its debt

  * Reasons that support investing in Puerto Rican paper include:

    * Puerto Rico has state-like powers to tax and legislate without outside interference; has no constitutional or voter-approved limitations on taxing power

    * Y/y employment has risen for 9 straight months, island offers workforce ~20% more cost-efficent than in the States with lower total per capita tax burden

    * While per capita debt burden is 2x national average, most residents aren’t obligated to pay any federal income tax

    * Puerto Rico is close to balanced budget, with annual shortfalls in the hundreds of millions rather than the previous multi-billion deficits

    * Use of government development bank important stabilizing factor/facilitator of debt financing

    * Over next 10 years, employer contribution rate to fund pension shortfall will rise from 9.75% to 20.5%; entry into govt employee defined benefit plan was closed as of Dec. 31, 1999

    * Puerto Rico may be “too big to fail,” result in similiar rescue package as seen in 1970s NYC, if needed

  * NOTE: Puerto Rico’s gubernatorial election will take place Nov. 6

  * NOTE: Puerto Rico Debt Extends Slump Before Governor Vote (Oct. 14)